決策系統
SYSTEM
  • 台股
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    STOCK TW

    本策略乃針對台股(不含金融類股、生技醫療、F股、營建股,因為財報特性與其他產業類股不同,無法統一量化)上市櫃公司,利用預測未來的EPS、股利殖利率、股價趨勢、主力籌碼與預測波動度,進行系統性定期調整買賣標的所形成的多頭價值策略,進行量化評估。

  • 價值面
    穩健的基本面
    個股CP值高
  • 波動度
    預測波動度越高
    上沖下洗越頻繁
  • 黑天鵝
    長短期還債能力
    避免破產風險
  • 籌碼面
    與主力大戶站同邊
    與三大法人站同邊
  • 趨勢面
    報酬和價格
    強弱趨勢指標
  •  

    價值面 (1~20,昂貴~便宜):

    投資經理人通常將股票分為價值型和成長型兩種;具有高淨值股價比(B/P)高盈餘市價比(E/P)以及高現金股利市價比(D/P)等特性的股票為價值型股票,反之為成長型股票。

    具有價位特性的股票往往被定義為真實價值被低估或高內涵價值(intrinsic value)的股票,或是長期保持穩定低成長或已成 熟、低資本支出的公司,價值型公司由於真實的價值被低估,而具有很佳的防禦性,在景氣不佳的時期,成長型股票可能因為成長不如預期導致較嚴重。

     

    動能面 (1~20,弱勢~強勢):

    一般動能策略是將股票依據過去的報酬加以區分為贏家、輸家,而52週高價動能策略是以股票過去52週的股價高價比代替過去六個月報酬做為分類的準則,發現52週高價動能策略的獲利性是由於投資人短期低估的影響造成。

    強勢股是指大市回檔時它不回檔,而以平盤代替回檔;當市場重新向上時,它升幅更為猛烈的個股。這種股票一般具有好的市場屬性,有長莊把守,有堅實的群眾基礎。

     

    預測夏普值 (1~20,低~高):

    (個股報酬-無風險利率)/個股標準差,衡量股票每承受一單位總風險,會產生多少的超額報酬

    波動具有很強的持續性, 亦即大波動伴隨著大波動, 小波動緊跟著小 波動, 是謂 「波動的群聚現象」,利用預測的報酬 除上 預測的波動度,得到預測的報酬風險比(夏普值)。

     

    營收年增率 (正 or 負):

    公式:(單月營收總和 / 去年同期單月營收總和 - 1) * 100%

    由於公司業績高低容易受淡旺季影響, 因此透過和去年同期比較可避開淡旺季影響,才能看出營收真正的成長趨勢。 在實務經驗上,股價對於營收、獲利年增率敏感,因此是重要的觀察數據。 但通常單月營收年增率的波動較大,改以多個月份營收年增率觀察趨勢更為適合。

     

    近N日主力籌碼集中度 (%):

    (近N日主力買超合計-近N日主力賣超合計)/(近N日日收盤成交量-近N日鉅額成交量)*100

    過去一個期間的籌碼集中度越高,表示這期間有大戶主力在慢慢吃貨,主力的定義是指,買賣超過當日該股成交量3%以上的投資人,即稱為主力,為了避免買到主力偷偷在賣出的股票,通常籌碼集中度越小(負為主力賣超),股價下跌機率越高。

     

    近N日三大法人買賣超 (張):

    三大法人意指『外資』、『投信』、『自營商』,三大法人買賣超=三大法人買進張數-三大法人賣出張數。

    「外資」:泛指台灣以外的資金的外國機構投資者。

    「投信」:投資信託股份有限公司的簡稱。

    「自營商」:經過政府認可的證券公司,用自己的錢和證交所直接買賣。

    三大法人的資金雄厚,只要開始買股票就可以把股價拉得很高;賣股票的時候,可能一次就把股價打得很低。這是三大法人對股市的 直接影響。

     

    市場關注度 ( 極低 / 低 / 適中 / 高 / 極高 ):

    周轉率=(某段時期內成交量)/(發行總股數)x100%

    周轉率是抓股票轉折的一個好工具,行情要空轉多、多轉空,通常都會伴隨著周轉率衝高,也可用來判斷個股的交易熱度與籌碼穩定度。

    周轉率越高,表在市場購買該股票的意願越高,是盤面上的人氣股,短期市場熱門的股票,較具投機性質,股價波動較大,風險相對也較其他股票大,當股價在低檔時,周轉率突然增加,可能是有個股利多消息及新聞或最近可能有重大題材在炒作,利多消息及題材出現時吸引買盤進場,或者法人主力、大戶可能在進貨吸納籌碼。;周轉率越低,則表該股票較少人關注,較屬於冷門股,價值股多屬於這種類型。

     

     

    使用範例: 找出【長線黑馬股】

     

    價值面:   20 

    動能面:   10以下 

    主力籌碼集中度:   近60日、近120日 >=0 

    三大法人買賣超:   近60日、近120日 >=0 

     

    挑選市場上最便宜的股票(價值20),為了避開已經進入飆漲階段,所以搭配動能10(含)以下的條件,表示股票價值還未被發現,最後加上長天期主力籌碼與三大法人買賣超為正(>=0)的條件,確保與主力長天期配置無落差。   

    期間內-平均最大報酬率(%)
    一週內 二週內 一月內 二月內 一季內 半年內 一年內
    2.50% 4.40% 7.60% 13.20% 19.00% 36.10% 65.20%
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